在德里小镇，孩子们接连失踪，只有七个被霸凌的少年知道真相。他们遭遇了以恐惧为食的古老恶魔——小丑潘尼怀斯。小丑能化身为每个人最深的恐惧，从下水道里爬出，用红气球引诱猎物。少年们组成“失败者俱乐部”，在废弃的房屋中直面噩梦。他们发现，只有团结和勇气才能对抗这个每27年苏醒一次的怪物。当小丑张开血盆大口，露出无数尖牙时，他们必须克服心魔，用信念打破恐惧的诅咒。最终，少年们用童真与勇气暂时击退了小丑，但阴影从未散去，它仍在等待下一次循环。