民国初年，上海滩名伶沈若兰在演出时意外身亡，死时身披一条神秘红丝绸。记者顾城调查发现，红丝绸是某秘密组织的联络信物，而沈若兰之死牵涉到军阀、商界和日本间谍的多方角力。顾城与沈若兰的妹妹沈若雪联手，逐渐揭开红丝绸背后的惊天阴谋，发现沈若兰并非自杀，而是因掌握了一份足以颠覆时局的证据而遭灭口。在追查过程中，两人坠入爱河，却不知沈若雪的真实身份与红丝绸的终极秘密息息相关。当所有线索汇聚于一场盛大的拍卖会，红丝绸再次出现，真相即将揭晓，而代价是鲜血与背叛。