1931年东北沦陷，地下党员白乙化伪装成富商潜入哈尔滨，与日军特务头子山本周旋。他巧妙传递情报，策反伪军，多次粉碎日军阴谋。一次传递绝密情报时被汉奸发现，白乙化利用对方贪财心理设下圈套，令其自相残杀。山本设宴试探，白乙化借酒醉透露假情报，导致日军军事行动失败。最终，他配合游击队炸毁日军军火库，为抗战胜利立下奇功。