在1920年代的好莱坞，默片明星杰克、墨西哥裔女演员内莉和华人助理曼尼，三人在纸醉金迷的派对中追逐梦想。杰克沉溺于名声与酒精，内莉渴望成为巨星却因出身被歧视，曼尼则从底层爬升至制片人。有声片的到来彻底颠覆行业，默片明星纷纷落寞，内莉因嗓音瑕疵被淘汰，杰克自杀，唯有曼尼在变革中存活。电影以荒诞狂欢开场，以凄凉落幕，展现好莱坞黄金时代背后的疯狂、残酷与虚幻，最终以一段影史蒙太奇致敬电影本身。